Per molti imprenditori il problema non è più soltanto produrre utili, ma capire come utilizzarli nel modo più efficiente. Quando una società genera liquidità, infatti, le alternative possono essere molto diverse: distribuire gli utili al socio, lasciarli nella società operativa oppure utilizzarli per finanziare nuovi investimenti, acquisizioni o altre iniziative imprenditoriali. È proprio in questo passaggio che la struttura societaria può incidere in maniera significativa.
Il tema della holding viene spesso affrontato in modo troppo semplicistico, quasi fosse uno strumento pensato esclusivamente per “pagare meno tasse”. In realtà, il punto centrale è un altro: capire se il denaro prodotto dalla società deve diventare reddito personale del socio oppure se deve continuare a restare nel circuito imprenditoriale.
Nel caso studio pubblicato dallo Studio Associato Guarino curato da Antonio Guarino dottore commercialista, viene analizzata una situazione molto concreta. Una società dispone di 200.000 euro di utili distribuibili. Se questi vengono distribuiti direttamente a un socio persona fisica, nell’esempio considerato la ritenuta del 26% riduce la liquidità netta disponibile a 148.000 euro. Se invece la partecipazione è detenuta da una holding e ricorrono le condizioni previste dalla normativa fiscale, il trattamento dei dividendi tra società consente di mantenere una quota molto più elevata del capitale all’interno della struttura societaria. Nell’esempio sviluppato, la liquidità disponibile per nuovi investimenti arriva a circa 197.600 euro.
La differenza, pari a 49.600 euro, è rilevante, ma deve essere letta correttamente. Non rappresenta automaticamente un risparmio fiscale definitivo. Il vero vantaggio consiste nella possibilità di mantenere una maggiore quantità di capitale nel sistema societario e rinviare la tassazione personale fino al momento in cui il denaro verrà effettivamente distribuito alla persona fisica.
Questo è il passaggio che rende la holding interessante soprattutto per gli imprenditori che vogliono continuare a investire. Se l’obiettivo è acquistare partecipazioni, costituire nuove società, sostenere progetti di sviluppo o creare un gruppo societario, la differenza tra avere a disposizione 148.000 euro oppure quasi 198.000 euro può incidere concretamente sulla capacità di autofinanziamento.
Naturalmente, non tutte le imprese hanno bisogno di una holding. Se gli utili vengono prelevati quasi interamente dal socio ogni anno per esigenze personali, la nuova struttura può limitarsi ad aggiungere costi amministrativi, contabili e societari. È quindi sbagliato partire dalla soluzione e cercare poi di adattarla al cliente. La valutazione dovrebbe avvenire al contrario: prima si analizzano obiettivi, liquidità, investimenti previsti e struttura del gruppo; solo dopo si verifica se una holding può essere realmente utile.
C’è inoltre un ulteriore aspetto spesso trascurato. Una holding non serve soltanto per gestire la fiscalità dei dividendi. Può diventare il livello attraverso cui organizzare partecipazioni, governance, investimenti, passaggio generazionale e sviluppo futuro del gruppo. In questi casi il vantaggio fiscale non è il punto di partenza, ma la conseguenza di una struttura societaria più coerente con la crescita dell’impresa.
Il caso studio completo approfondisce proprio questo aspetto: quando la holding ha una reale funzione economica, quando produce un vantaggio concreto e quando invece rischia di essere una complicazione inutile. Vengono inoltre analizzati il trattamento fiscale dei dividendi, il conferimento delle partecipazioni, il reinvestimento degli utili e i principali rischi da valutare prima di modificare la struttura societaria.
La domanda corretta, quindi, non è semplicemente “quanto risparmio con una holding?”, ma piuttosto: quanto capitale voglio realmente portare fuori dall’impresa e quanto voglio continuare a investire?
Il caso studio completo è disponibile nella sezione casi studi: CLICCA QUI